المراقبة الأسبوعية لسوق الصلب: سوق ضعيفة خارج أوقات الذروة - توقعات السياسة تضعف، ومنطق العرض والطلب يتعزز

كانت خصائص سوق الحديد الأسبوع الماضي على النحو التالي: لقد ضعفت القوة الدافعة لزيادة أسعار السلع الحديدية بشكل كبير (المحلي والأجنبي) وتوقعات سياسة تقييد الإنتاج، مع تعزيز منطق التسعير لأساسيات سوق الصلب.

المستوى الكلي المحلي

وبعد فشل توقعات خفض أسعار الفائدة في يونيو، إلى جانب الاستيعاب التدريجي لفوائد السياسة السابقة، بدأت التوقعات المتفائلة للسوق منذ مايو تهدأ. أعلن المكتب الوطني للإحصاء أن أسعار المساكن للمنازل المستعملة والمستعملة في 70 مدينة رئيسية ومتوسطة الحجم في جميع أنحاء البلاد انخفضت بشكل عام في مايو، مع تسارع انخفاض أسعار المساكن المستعملة في مايو، مما عوض انخفاض أسعار المساكن المستعملة في مايو. انتعاش حجم مبيعات المنازل المستعملة في بعض المدن بسبب السياسة الجديدة في 17 مايو.

منظور السوق الخارجية

عكست المعادن غير الحديدية اتجاه السوق الصاعدة السابقة، وتعثرت الجولة الجديدة من دورة السلع التي يمثلها النحاس بالفعل قبل أن تبدأ: وصل مخزون النحاس التحليلي في شنغهاي في يونيو إلى أعلى مستوى له منذ أربع سنوات، مما يشير إلى أن منطق إن السوق الصاعدة الجديدة للسلع الأساسية بعيدة المنال نسبيا قبل التعافي الكامل للطلب على السلع الأساسية في الصين.

استيعاب السوق لتوقعات تقييد الإنتاج

على الرغم من أن نية وإجراءات قيود الإنتاج أصبحت أكثر تحديدًا تدريجيًا، إلا أنه لا يزال هناك نقص في التفاصيل حول شدة ووتيرة قيود الإنتاج. من منظور الجدول الزمني، يتم الترويج لأعمال تقييد الإنتاج بشكل عام في نهاية يونيو لإعداد تنظيم الصلب الخام، ويتم تحديد التفاصيل في يوليو وأغسطس، ولن يمكن البدء في تقييد الإنتاج إلا في الخريف والشتاء. تنعكس بالكامل في الإخراج.

بعد أن تهدأ التوقعات السياسية

لقد تحول تركيز منطق تسعير السوق إلى المنطق الأساسي: وصول موسم أمطار البرقوق إلى دلتا نهر اليانغتسى يمثل بداية موسم الركود للصلب، والمكانة العالية لإنتاج الصلب والتدهور الهامشي في غير موسمها. سيستمر الطلب في قمع أسعار المنتجات النهائية: من الصعب الاستمرار في الهجومين المضادين في سوق السلع من السلسلة السوداء خلال الأسبوعين الماضيين.

تغييرات العرض والطلب على السلع الحديدية تحتاج إلى الاهتمام:

1. إنتاج الصلب يحوم عند مستوى عال

وفي الأسبوع الماضي، ارتفع متوسط الإنتاج اليومي من الحديد الخام من 247 مصنعًا للصلب في شركة Mysteel بشكل طفيف بمقدار 60 ألف طن ليصل إلى 2.399 مليون طن، وهو مستوى قياسي جديد لهذا العام. وفقًا لأبحاث Mysteel، سيتم الحفاظ على بعض مصانع الصلب أو سيتم استبدال طاقتها هذا الأسبوع، وقد يصل إنتاج الحديد الخام إلى ذروته ثم ينخفض، لكن الإنتاج اليومي لا يزال عند مستوى عالٍ يتراوح بين 2.38 و2.4 مليون طن.

2. الطلب على الصلب يضعف بشكل هامشي

ولا يزال الطلب على مواد البناء في انخفاض. وفي الأسبوع الماضي، انخفض حجم شحنات الأسمنت بنسبة 1.3% على أساس شهري، وانخفض حجم شحنات الرمل والحصى بنسبة 1.8% على أساس شهري. لا يزال السوق متشائمًا بشأن الانخفاض الموسمي اللاحق في الطلب: 1) بعد دخول موسم أمطار البرقوق في 16 يونيو، أدى ارتفاع درجة الحرارة والطقس الممطر في الجنوب إلى تقييد التقدم في اندفاع منتصف العام في موقع البناء؛ 2) وفقًا لأبحاث Mysteel، فإن مشاريع البنية التحتية التي تدعمها الصناديق المركزية هي في الغالب مشاريع للحفاظ على المياه في الشمال، مع كثافة محدودة من الفولاذ؛ 3) تشير الأبحاث حول عقدة دفع البناء في نهاية يونيو إلى أن وضع صندوق المشروع لا يزال ضيقًا؛ 4) من الصعب تأكيد توقع تسريع إصدار السندات الخاصة والسندات الوطنية على المدى القصير (دورة تسليم الأموال لا تقل عن ثلاثة أشهر، وتصل إلى نصف عام، وكفاءة استخدام أموال مشاريع البنية التحتية منخفضة نسبيا) تحت ضغط الدين المحلي).

سيدخل التصنيع في موسم الركود في يوليو

وفقا للبيانات التاريخية من الصناعة عبر الإنترنت وجمعية مصنعي السيارات الصينية، فإن إنتاج الأجهزة المنزلية والسيارات في الربع الثالث أقل بكثير مما كان عليه في الربع الثاني، والتصنيع على وشك الدخول في موسم الركود.

على المدى القصير، سيستمر ارتفاع المعروض من الصلب في خفض أسعار الصلب خلال فترة الركود، لكنه سيدعم أسعار المواد الخام. ومع ذلك، فإن وراء تقلب أسعار السلع الأساسية من السلسلة السوداء هو التراكم المستمر لتناقضات العرض والطلب بعد دخول موسم الركود، والمفتاح لحل التناقض هو أن مصانع الصلب يمكنها خفض الإنتاج في الوقت المناسب وبطريقة فعالة تحت ضغط أسعار المنتجات النهائية. ومع ذلك، فإن تغير أسعار السوق غالبًا ما يكون أسرع من خطط الاستجابة وإجراءات المشاركين في السوق، وتظل مرحلة السوق في سوق السلسلة السوداء ضعيفة، ويجب الانتباه إلى المخاطر الهبوطية الناجمة عن تقلب أسعار الصلب في يوليو. .

حديد التسليح

نظرًا للبيانات المالية في شهر مايو وكون وضع الاستثمار في التطوير العقاري أقل من توقعات السوق، إلى جانب موقف السوق المتشائم تجاه الطلب على حديد التسليح في غير موسمه: في الأسبوع الماضي، انخفض متوسط سعر حديد التسليح في شنغهاي * بمقدار 24 يوان/ طن مقارنة بالأسبوع السابق ليصل إلى 3566 يوان/طن. في الأسبوع الماضي، استمر إنتاج العينة الصغيرة من حديد التسليح في الانخفاض لمدة ثلاثة أسابيع متتالية، مع انخفاض أسبوعي قدره 190 ألف طن إلى 2.305 مليون طن، مع انخفاض العمليات الطويلة والقصيرة. وبالنظر إلى المناطق، فإن الانخفاض في مناطق شرق الصين وشمال غرب البلاد أكثر وضوحا: فقد خفضت شينجيانغ في منطقة الشمال الغربي الإنتاج بشكل مستقل بسبب ضغط المخزون الكبير، وتحولت بعض مصانع الصلب في منطقة شرق الصين إلى إنتاج لفائف مدرفلة على الساخن وبعض مصانع الصلب تخضع للصيانة، مما أدى إلى انخفاض أكبر في الإنتاج. ونظرًا للانخفاض الأخير في إنتاج الخردة، فإن سعر خردة الفولاذ قوي نسبيًا، مما يؤدي إلى خسائر مستمرة في الأفران الكهربائية. في الأسبوع الماضي، انخفض معدل الاستخدام ومعدل بدء التشغيل لـ 87 فرنًا مستقلاً للقوس الكهربائي على أساس شهري، ومن المتوقع أن تستمر العملية القصيرة في الحفاظ على حالة الإنتاج الحالية منخفضة المستوى الأسبوع المقبل. في الوقت الحاضر، لا يزال ضغط مخزون مصنع الصلب مقبولاً، والربح الفعلي قريب من خط التعادل: لا يزال لدى مصنع الصلب شروط الاستئناف. بالإضافة إلى ذلك، تظهر أبحاث Mysteel أنه لا تزال هناك خطط لاستئناف العمل في معظم مناطق مصانع الصلب الأسبوع المقبل: ومن المتوقع أن يرتفع إنتاج العينة الصغيرة من حديد التسليح بمقدار 440 ألف طن إلى 2.349 مليون طن هذا الأسبوع. وبعد انتهاء امتحانات المدارس المتوسطة والثانوية وفحوصات حماية البيئة، بدأ الطلب في المصب في التعافي على مراحل، وارتفع الطلب الواضح على حديد التسليح الأسبوع الماضي بمقدار 870 ألف طن إلى 2.358 مليون طن. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع العرض المباشر لمواد البناء وشحن حديد التسليح الأسبوع الماضي على أساس شهري، مما يؤكد التحسن الهامشي في الطلب على المصب. ومع ذلك، لا يزال سداد رأس المال يعوق سرعة انتعاش الطلب، والطلب النهائي ضعيف، وقد دخل المجرى الأوسط والأدنى لنهر اليانغتسي موسم الأمطار البرقوق الأسبوع الماضي، ومن المتوقع أن ينخفض الطلب الواضح على حديد التسليح في أواخر وسيحافظ شهر يونيو على متوسط مستوى أسبوعي يتراوح بين 2.35 و2.4 مليون طن. وفي ظل الانتعاش التدريجي للطلب وانخفاض طفيف في العرض، انخفض المخزون الإجمالي لعينات حديد التسليح الصغيرة مرة أخرى الأسبوع الماضي (انخفض بمقدار 520 ألف طن إلى 7.757 مليون طن). وانخفضت نسبة مبيعات المخزون إلى 23 يوما، لكنها لا تزال أعلى من نفس الفترة من العام الماضي (17 يوما). وتحول مخزون مصانع الصلب من الزيادة إلى النقصان (انخفض بمقدار 757 ألف طن إلى 2.0257 مليون طن). وبالنظر إلى المناطق، باستثناء المناطق الشمالية الشرقية والجنوبية الغربية، التي لا تزال تتراكم المخزونات، فقد بدأت بقية المناطق في التخلص من المخزون، وضغط مخزون مصانع الصلب الحالي ليس كبيرًا. وفقًا لجدول الموازنة، تم تفريغ مخزون حديد التسليح هذا الأسبوع قليلاً (أقل من 1%)، كما أن ضغط المخزون ليس كبيرًا. ومع ذلك، لا يوجد عامل دافع واضح للتحسن الواضح في الطلب الحالي على المصب، ويؤدي ارتفاع درجة الحرارة والأمطار الغزيرة إلى اتجاه تنازلي واضح في الطلب موسميا، ويتراكم التناقض الأساسي لحديد التسليح تدريجيا: من المتوقع أن يكون المتوسط سعر حديد التسليح في شانغهاي * سينخفض هذا الأسبوع بمقدار 6 يوان/طن مقارنة بالأسبوع الماضي ليصل إلى 3560 يوان/طن.

لفائف المدرفلة الساخنة

وفي الأسبوع الماضي، ضعفت توقعات السوق بشأن السياسة الكلية، كما ضعفت الثقة